Müellif: Geoffrey Smith
Investing.com – Europcar (PA:EUCAR) pandemiden zar güç sağ çıkacak üzere duruyor.
Fransız otomobil kiralama şirketi Perşembe günü, sermaye yapısının alacaklıları tarafından yine düzenlenmesini prensipte kabul ettiğini lakin bunun mevcut hissedarlarını yok ettiğini söyledi.
Fransız yatırım şirketi Eurazeo’nun (PA:EURA), 14 yıl evvel Volkswagen’den (DE:VOWG_p) satın aldığı, tezli fakat nihayetinde yanlış yönlendirilmiş bir satın alma süreci için hafif bir sonuç bu.
Bununla birlikte bu, en berbat durum senaryosu olan dağınık bir iflasın önüne geçiyor ve şirketin yeni kuşak isteksiz hissedarları şirkette batırdıkları paranın bir kısmını, aşıların yaygınlaşması ile seyahat sanayisinin iyileştiği – lütfen o denli olsun zira – gelecek yıl geri kazanma bahtına sahip olacaklar.
Europcar payları, şirketin tekrar borç yapılandırması için pazarlık yapması gerektiğini kabul ettiği Eylül ayından bu yana iflas için fiyatlandırılmıştı. Paris’te öğlenden evvel %4,5 yükseldi ve artık düşük düzeylerinin iki katından yüksek. Bununla birlikte hala yıllık olarak %75’in ve 2017’nin en yüksek düzeylerine nazaran %90’ın üzerinde düşüş yaşamış halde.
Europcar salgına zayıf bir formda girmişti ve muhtemelen her vakit salgının birinci kurbanlarından biri olacaktı. Geçen ay yayınlanan üçüncü çeyrek sonuçları, yılın birinci dokuz ayında sabit para ünitesi olarak gelirin %46 düştüğünü ve yaklaşık 300 milyon Euro pahasında bir kayıp olduğunu gösterdi.
Muahede kararları uyarınca, 2024 ve 2026 tahvil ihraçlarının ve Credit Suisse (SIX:CSGN) tarafından düzenlenen 50 milyon Euro pahasında kredi imkânı kapsamındaki kredilerin sahipleri, devasa indirimli bir varant seçeneği ile alacaklarını öz sermayeye dönüştürecek. Bu, şirketin Eylül ayı sonunda 2,95 milyar Euro olan mali borcunu 1,1 milyar Euro azaltacak.
Kreditörler ayrıyeten prensipte şirketin araç filosuna yatırım yapmak için 225 milyon yeni kredi imkanı sağlamayı kabul etti.
salgının şimdiye kadarki tecrübesi, iflas riskini ikna edici bir halde ortadan kaldırabilen şirketlerin, kimi kısa vadeli güzel sıçramaların tadını çıkarabileceğini gösteriyor. Lakin devam eden yüksek borç düzeyleri ve iş modelinin esasen yanlışsız olmadığına dair dehşetler nedeniyle iyileşemeyen Norwegian Air Shuttle üzere şirketler de var. Europcar’ın yeni sahipleri en iyisini umabilir fakat şirketin sıkıntıları pandemiden öncesine dayanıyor ve hem öz sermaye hem de aşı enjeksiyonlarından sonra da orada olmaya devam edecek.
Investing TR
