Müellif: Geoffrey Smith
Investing.com – Oyun yine başlıyor.
Ağır olarak açığa satılan pay senetlerindeki harika hareketin büyük kısmının gerçekleştiği alım-satım uygulaması Robinhood, Perşembe günü müşterilerin, GameStop (NYSE:GME ) üzere kişisel pay senetleri alımını bir günlüğüne engelledikten sonra Cuma gününden itibaren tekrar iki taraflı akışa müsaade veriyor.
Sonuç olarak kişisel yatırımcılar alımlarını tekrar artırırken ‘Manşet Paylar (Meme Stocks)’ olarak isimlendirilen isimler, piyasa öncesinde büyük artışlar yaşadı.
Lakin Perşembe günkü olaylar, odağı şimdi süreç görmeyen bir pay senedine, Robinhood’un kendisine çevirdi. Aracı kurum (broker) bu yıl halka açılmayı hedefliyor lakin öncelikle müşterilerini, birden fazla için en karlı süreci – GameStop’ta sıkışma – yapmayı bırakmaya zorladıktan sonra aldığı prestiji zararın ne kadarını telafi edebileceğini görmesi gerekecek.
Aldığı aksiyon, müşterilerinin öfke çığlıkları ile karşılandı ve hem Cumhuriyetçi hem de Demokrat milletvekillerinin kınamalarının gayesi oldu.
Robinhood Perşembe günkü bir blog yazısında bu hareketi bir risk idaresi sorunu olarak açıklamıştı:
“Bir broker olarak SEC net sermaye yükümlülükleri ve kliring (clearinghouse) mevduatları dahil olmak üzere birçok finansal gerekliliğimiz var. Bu gerekliliklerden kimileri piyasalardaki oynaklığa bağlı olarak dalgalanmaktadır ve mevcut etrafta değerli olabilir.”
“Bu ihtiyaçlar yatırımcıları ve piyasaları korumak için var ve bunlara uyma sorumluluğumuzu ciddiye alıyoruz.”
Bu argümanın özü, Robinhood’un müşterilerinin yaptığı bahisleri finanse etmek için kâfi teminata sahip olmamasıdır. Bununla birlikte bu haftanın çılgınlığında yaratılan muazzam ticaret hacmi, Robinhood’un bütçesini bile aştığı ölçüde bu argümanın prestiji var. Bu sorun, aceleye gelen 1 milyar dolarlık sermaye artırımı ve banka kredi limitlerinde yüz milyonlarca doların daha düşmesiyle hafifletilmiş üzere görünüyor.
Fakat başkaları için aracı kurumun hareketi, kendi müşterilerinin süreçlerinin başka tarafındaki hedge fonlara yarar sağlamak için yapılan bir ihanetti. Bir eleştirmen korosunun – ferdî ticaret gurusu Dave Portnoy dahil – işaret ettiği üzere Robinhood, yalnızca marj bazlı satın almayı değil, GameStop’un tüm satın alımlarını yasaklamamış olsaydı, bu argüman daha ikna edici olabilirdi.
Portnoy Twitter üzerinden “hiçbir şey satın alamazsınız” dedi. “Hedge fonların açık durumlarını kapatabilmesi için fiyatı düşürmeye zorladılar. Bugün yaşanan olaylarla ilgili kapsamlı bir soruşturma yapılması gerekecek. Telefon kayıtları, nezaret merkezleri, işler.”
Durumu bilhassa makûs gösteren şey, Robinhood’un, bu haftanın başlarında 2,75 milyar dolarlık bir kurtarma paketi ile Melvin Capital’i – GameStop’ta önde gelen bir açığa satış kurumu – kurtaran hedge fonlardan biri olan Citadel ile olan yakın iş bağı.
Alım-satım süreçlerinde kuruldan para kazanmayan Robinhood, bunu satış buyruğunu Citadel dahil başkalarına satarak yapıyor. Aralık ayında bu ilişkiyi müşterilerden gizlediği ve müşterilerine mümkün olan en iyi uygulamayı sağlama vazifesini ihlal ettiği istikametindeki SEC suçlamaları için 65 milyon dolar ödedi.
SEC’in Uygulama Kısmı Yöneticisi Stephanie Avakian, “Robinhood, firma ile ticaret yapmayı seçmenin gerçek maliyetleri hakkında müşterilere aldatıcı bilgiler sundu” dedi. “Aracı firmalar, buyruk gerçekleştirme kalitesi konusunda müşterileri yanıltamaz.”
Yeni bir soruşturma ve yeni suçlamalar büyük ihtimalle ağır bir para cezasına ve ABD finans piyasalarının bozulmasıyla en çok ilişkilendirilen aracı kurum için daha da önemli bir prestiji kayba neden olacaktır. Bir Twitter geyiğinin Perşembe günü kısa ve öz bir biçimde özetlediği üzere: “Robinhood birinci halka açılışını açığa mı sattı?”
Investing TR