Müellif: Geoffrey Smith
Investing.com – Aylardır mantra, Covid-19’un sonsuza kadar olmasa da en azından manalı bir yatırım ufku boyunca iş seyahatlerini mahvedeceği oldu. Cümbüş seyahatlerine olan tesiri o kadar uzun sürmeyebilir lakin kısa vadede tıpkı derecede akut olacak.
O halde otel sanayisinin düşük sonuçları şaşırtan değil.
Le Figaro gazetesine nazaran Accor (PA:ACCP), İngiltere merkezli InterContinental Hotels Group (LON:IHG) ile birleşmeyi düşünüyor.
Perşembe günü Fransız gazete, Accor CEO’su Sebastien Bazin’in, olasılıkları incelemek için CFO Jean-Jacques Morin liderliğinde bir grup kurduğunu ve onlara tavsiyelerde bulunmak için birleşme ve satın alma uzmanları Rothschild ve Centerview’i tuttuğunu raporladı. Küme bu öyküyü onaylamadı.
İkisinin birleşmesi, 7.000’e yakın olan Marriott’un (NASDAQ:MAR) mevcut bölümüne sıçrama yaratarak 10.000’den fazla işletmeyle dünyanın en büyük otel işletmecisini oluşturacak. Birtakım muhtemel kapasite rasyonalizasyonundan sonra bile bu liderliği sürdürmesi mümkün.
Bununla birlikte Accor’un hakimiyetinde olması pek mümkün değil, bu da Le Figaro’nun, Bazin’in, birleşen kümenin CEO’su olmak için baş aday olmayacağı için bu fikre kontrol konseyi kadar istekli olmadığını söylemesinin bir nedeni olabilir. IHG’nin 50 yaşındaki Amerikan CEO’su Keith Barr’ın deposu dolu ve kümesinin bedeli, Accor’un 6,2 milyarına kıyasla 8 milyar euro (9,6 milyar dolar) üzerinde.
Dahası, IHG şu anda daha iyi bir iş ivmesine sahip olup Accor’un 1,36 milyarlık kaybına kıyasla yılın birinci yarısında işletme seviyesinde sadece yaklaşık 260 milyon Euro kaybetti.
Accor’a nazaran rastgele bir ittifak biçiminin ana cazibesi, IHG’nin Holiday Inn zincirinin orta pazar segmentinde güçlü bir pozisyona sahip olduğu ve mevcut krizde öteki segmentlerden daha az ziyan gören Kuzey Amerika’daki ayak izini güçlendirmek olacaktır. IHG’nin, ikinci çeyreği mevcut oda başına gelirinde (RevPAR) en düşük kayıpla bitirmesini sağlayan şey, Holiday Inn’in performansı oldu.
ABD yüklü Holiday Inn marka ailesi, Accor’un Ibis ve Novotel markalarının Avrupa’daki pozisyonunu tamamlıyor. Bu, rezervasyonlar ve sadakat programları üzere alanlarda sinerji mümkünlüğü sunmakta.
En çılgınca başarılı birleşme bile (ve bu ölçekteki muahedeler, nadiren, onları destekleyen bankacıların vaat ettikleri kadar başarılıdır), her kaygıya deva olmaz pek. Bu ay bir yatırımcı görüşmesinde Bazin, iş seyahati pazarının %15’inin kalıcı olarak ortadan kaybolup rakiplerine nazaran daha fazla markalı otele sahip olan Accor’u görülmemiş bir çok kapasite sıkıntısına maruz bırakabileceğini söyledi.
Tekrar de bir mutabakat olması mümkünlüğü hem CAC 40 hem de FTSE 100 endekslerinin çoğunlukla kırmızı bölgede olduğu bir sabah, Accor ve IHG paylarını %1,4 ve %1,1 artırmaya yetti. İki küme bu fikir hakkında önemli bir halde konuşmaya başlarsa daha fazla çıkar beklenmeli.
Investing TR
