Muharrir: Barani Krishnan
Investing.com – Biden idaresinin birinci haftası emtialar için karışık talihler getirdi – karışık zira altın ve öteki pahalı metaller Noel haftasından bu yana birinci kere kazanırken petrol ve başka güç piyasalarının birçok tabana vurdu.
Yönel olarak farklı varlık sınıfları hakikat tarafta üzere görünüyordu – yani Beyaz Saray’ın daha fazla teşvik için agresif baskısı altını yükseltti ve Çin’de yeni Covid karantinaları petrole baskı yaptı – haftalık hareketlerin yüzdeleri, tehlikede olanın ne olduğu düşünüldüğünde mütevazı, hatta cılızdı.
Yeni başlayanlar Lider Joe Biden’in 1,9 trilyon dolarlık salgın harcama paketini düşünsün.
Trump idaresinin geçen yıl harcadığı 3 trilyon dolardan fazla COVID-19 teşvikinin akabinde ABD federal bütçe açığının zati 4,5 trilyon dolar civarında olduğu göz önüne alındığında bu, kayıtsızlıkla tedavi edilecek bir şey değil. Bu ortada iç borç 28 trilyon dolara yaklaşıyor ve toplam borcun GSYH’ye oranı %146.
Ve Biden tekraren 1,9 trilyon doların yalnızca bir başlangıç olduğunu söyledi. Vakitle, idaresi salgınla savaşmayı bitirdiğinde, federal açık çift haneli olabilir. Dolarda yol açacağı kıymet kaybı yalnızca hayal edilebilir.
Hepsi bu kadar değil. Mali genişleme de geliyor. Amerika Birleşik Devletleri nakdî genişleme döngüsünün görece erken evrelerinde görünse de M2 para tabanı denilen şey tekrar de değerli ölçüde artabilir ve ülkeyi 2008/2009 mali kriz günlerine geri dönmeye hazırlayabilir.
Prestiji para sisteminin seyreltilmesiyle, daha yüksek enflasyon katiyetle yolda. Altın fiyatları, uzun vadede mali taban genişlemesi ile çok güçlü bir korelasyona sahip.
Tekrar de ayıların, Aralık ayının son haftasında ve yeniden bu yılın birinci haftasında, rasyonel fikre inanan bir gaddarlıkla altın fiyatlarına saldırmalarına müsaade verildi.
O periyotta altının düşmesinden sorumlu olan, direkt ABD tahvil getirilerinin, yani 10 yıllık Hazine bonosunun yükselmesiydi. Argüman şuydu: tahvil piyasası, işe koyulan trilyonlarca dolarlık teşvikin ekonomiyi düşünülenden daha süratli canlandırması durumunda sıfıra yakın faiz oranları ansızın yükseleceğinden korkuyordu. Fed’in şiddetli karşı argümanlarına karşın bu fikir hala hakim.
Fakat pastanın büyük dilimini alan, parayı altından bitcoin‘e aktaran kurumlardı. Bitcoin son haftalarda FOMO – Fırsatı Kaçırma Korkusu – rallisinin ortasında apansız Tesla gibisi bir çılgınlığa kapıldı. Bitocin’in 40.000 dolar üzerindeki rekor düzeylerden %20 paha kaybettiği son iki hafta içinde bu çılgınlığın bir kısmı kayboldu. Kripto para çılgınlığı muhtemelen geri dönecek zira aptallık ve piyasa, asla sonsuza kadar başka kalmaz.
Birçoğu kaçırmış olsa da altının hem ekonomik hem de politik olarak dertli vakitlerde sağladığı muhafaza gerçek. Evet, altın tahvillerin tersine getirisizdir. Lakin para ünitesinin pahasındaki düşüşe karşı sağlam bir sigortadır.
Altın, yeni biten haftada %1,4 paha kazandı. Bu, evvelki iki hafta içinde kaybettiği %3,5’in yarısından azdı. Cuma günü 1.856 doların çabucak üzerinde kapattı. Ocak ayının tepesine 100 dolar ve Ağustos ayı rekor düzeylerine 230 dolar yakın.
Tahvil getirileri dışında altını baskılayan öbür şey ise Demokratların zayıf çoğunluğu göz önüne alındığında Biden’ın kimi teşvik paketlerini Senato aracılığıyla almakta zorlanabileceği kaygısı.
O halde uzlaşma, trilyon dolarlık büyük taksitlerden çok bir dizi orta büyüklükte yardım paketi olacaktır. Bu, birçok kişinin daha evvel düşündüğü süratli bir ralliden fazla altın fiyatları için daha yavaş bir yükseliş manasına gelebilir.
Petrol cephesine gelince; ABD hükümetinin datalarına nazaran 7 Aralık’ta biten haftadan bu yana ABD’nin birinci ham petrol artışı yaşandı. Bu, koronavirüs salgını sırasında perakende yakıt için ticari yakıt talebindeki eksikliğe karşılık gelen bir artıştı.
Cuma günkü düşüşe karşın ham petrol fiyatları, Şubat ve Mart aylarında Suudilerin öncülük ettiği OPEC üretim kesintilerinin, piyasayı destekleyeceği fikrinin aşağı taraflı hareketine direnerek haftalık olarak neredeyse hiç kaybetmedi.
Yatırımcıların görmezden geldiği şey, Çin’in 10 ay içindeki en yüksek günlük Covid-19 olayı raporladıktan sonra karantinalardaki artışı. Yakında piyasayı geride bırakabilecek öbür bir şey de Trump periyodu yaptırımlarının artık katı bir formda uygulanması beklenmediğinden İran’ın üretim artışları.
Altın Fiyatları & Piyasada Geçen Hafta
Şubat vadeli altın, Cuma günü resmi seansı 1.856,20 dolarda bitirdikten sonra 1.855,30 dolar ile sonuncu ticaretini yaptı.
Hafta bazında 26,30 dolar artış yaşadı.
Chicago Blueline Futures’ta piyasa stratejisti olan Eric Scoles, “bence altın güç topluyor ve yakın ila orta gelecekte sağlam bir atak yapması muhtemel” dedi. Hangi tarafa olduğundan emin değil.
Ve bu Scoles’un ve birçok analistin sorunu.
Scoles, 8 Ocak’tan bu yana 1.826 ila 1.827 dolar ortasında çoğunlukla dar aralıkta bir hareket gösteren altının saatlik grafiğine işaret ediyor. Bu, sıradaki daha büyük atak öncesinde konsolidasyon halinde bir piyasa olduğunu gösteriyor.
“Zannımca günlük grafik ve aylık grafik biraz aşağı taraflı görünüyor” diye ekliyor. “Ancak haftalık grafikte olumlu bir dönüşü gösteren kayda bedel bir yükseliş sinyali var. Tekrar de temellerde daha kıymetli bir değişiklik olana kadar biraz ayı eğilimindeyim.”
New York’ta OANDA’nın kıdemli analisti Ed Moya bu görüşe katılıyor.
Moya, “dolara karşı bahisler çok düzeyde ve dolar zayıflamaya devam etmeden evvel toparlanmaya devam etmesi gerekebilir” dedi. “Altın konsolide olacak üzere görünüyor lakin uzun vadeli yükseliş görünümü, balonlaşan açıklar üzerine ve enflasyonist baskılar arttıkça değişmeden kalmalı.”
Petrol Fiyatları & Petrolde Geçen Hafta
WTI, Cuma günü resmi seansı 86 sent düşüşle 52,27 dolarda bitirdikten sonra nihai olarak 51,99 dolardan süreç gördü. Bu, WTI’nin 18 Aralık’tan beri gördüğü en büyük bir günlük düşüş oldu.
Lakin hafta bazında WTI, yalnızca %0,2 kayıp yaşadı.
Brent, 69 sent düşüşle 55,41 dolarda bitirdiği seansın akabinde 55,08 dolarla son sürecini yaptı.
Lakin hafta bazında 31 sent kazandı.
Ham petrol stok cephesinde ise Güç Bilgilendirme Dairesi (EIA), 15 Ocak ile biten hafta için 4,35 milyon varil artış raporladı. 7 Aralık’la biten haftadan beri yaşanan bu birinci artış, 1,17 milyon varil düşüş beklentilerini ıskaladı.
Burada ham petrol artışına katkıda bulunan şey, ABD ham petrol ihracatında yaşanan günde yaklaşık 750.000 varillik büyük bir düşüş. Fakat EIA bilgilerine nazaran ihracattaki sakinliğin bir kısmını telafi etmek için ABD de geçen hafta 194.000 varillik daha az ithalat yaptı.
Yakıt eserlerinden akaryakıt, 2,8 milyon varil artış beklentisine kıyasla yalnızca çeyrek milyon varil düşüş gösterdi. Evvelki iki hafta toplamda 9 milyon varil artış yaşanmıştı.
Dizel öncülüğündeki distilatlarda artış, 1,2 milyon artış beklentilerine kıyasla yarım milyondan az oldu. Son dört haftada 14,5 milyon varil yükseldi.
ABD dışında petrol görünümü, memleketler arası cephede de daha telaş verici bir hal alıyor.
Geçen haftadan beri Çin, Mayıs’tan bu yana anakarada birinci koronavirüs mevtini raporladıktan sonra 28 milyon şahsa karantina uygulamaya başladı.
İran’da yetkililer, Trump idaresinin yaptırımları ile rejim üzerinde yapılan sıkı polisliğin sona ermesiyle Cuma günü üretimi hızlandırdıklarını bildirdi.
İran bir vakitler dünyanın dört bir yanına günde 3 milyon varilden fazla petrol gönderiyordu ve ham petrol sevkiyatları şu anda bunun çok altında olmasına karşın petrol için ihracat ivmesini çok süratli bir halde tekrar kazanabilir. Bunu, Tahran’ın, global petrol ittifakı OPEC+’nın kademeli üretim üzerindeki ve petrol fiyatları üzerindeki daha geniş tesiri göz önüne alındığında dikkatle izlemek gerekiyor.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 25 Ocak
Özel Cushing stok kestirimleri
Salı, 26 Ocak
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 27 Ocak
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 28 Ocak
EIA Haftalık doğalgaz raporu
Cuma, 29 Ocak
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Feragatname: Barani Krishnan, rastgele bir pazarla ilgili tahliline çeşitlilik getirmek için kendisininki dışında bir dizi görüşten faydalanır. Hakkında yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.
Investing TR