ANKARA, 22 Eylül (Reuters) – Global piyasalarda riskten kaçış eğiliminin dün belirginleşmesi ve Merkez Bankası’nın (TCMB) yükselen enflasyona karşın siyaset faizinde bir artışı bu ay da tercih etmeyeceğine ait telaşlarla TL’de satış baskısı besbelli.
ABD canlandırma paketinde mutabakata varılamaması ve yeni tecrit tedbirleri kaygıları yatırımcı iyimserliğini azaltıyor.
Dolar endeksi =USD dün sert yükselerek altı haftanın tepesini gördükten sonra Asya piyasalarındaki süreçlerde tepenin çok az altında 93,547 düzeyinde seyretti.
Dünyanın esas bankalarının son 20 yılda 2 trilyon dolardan kuşkulu sürece aracılık ettiği haberleriyle dün bankacılık paylarında başlayan satışlar dünya genelinde yeni tecrit tedbirlerinin başlatılacağı kaygılarıyla kısa mühlet içinde öbür varlık sınıflarına sıçradı.
Piyasa kapanışında kayıpların azalması ve vadeli kontratların düzeyleri ise negatif seyrin düne nazaran hudutlu kalabileceğini gösterdi.
Dolar/TL‘de yeni tarihi tepe 7,64 düzeyinde bulunuyor. Kur neredeyse her gün yeni tarihi tepeyi görüyor. Lakin TL’nin dolar karşısındaki günlük paha kayıpları genelde %0,1 – 0,2 üzere epeyce hudutlu düzeylerde kalıyor. Dün ise satış baskısı global piyasalardaki üzere daha barizdi.
TL’de dün dolar karşısında kıymet kaybı %1’in altında kalarak gelişmekte olan para ünitelerine kıyasla hudutlu oldu. Rand ve gibisi para ünitelerinde dün %3’ü aşan kayıplar yaşandı.
Yılbaşından bugüne bakıldığında TL’deki kayıp %22 ile benzeri para üniteleri ortasında en üstlerde bulunurken son 5 yıla bakında ise TL %60’ın üzerinde kayıpla benzeri para üniteleri ortasında açık orta en çok kaybeden para ünitesi olduğu görülüyor.
Dolar/TL saat 08.48’de 7,6250 / 7,6370 düzeyinde süreç gördü. Euro/TL ise bu hafta yeni tepe olan 8,9898 düzeyini gördükten sonra tıpkı saatte 8,9643 / 8,9788 düzeyindeydi. Sepet bazında TL ise 8,2945 / 8,3079 düzeyinde.
PPK ISTIKAMET BELİRLEYİCİ OLARAK BEKLENİYOR
TCMB’nin bu hafta gerçekleştireceği faiz kararının TL’nin seyri açısından belirleyici olacağı öngörülüyor.
Reuters’ın 17 kurumun varsayımlarıyla yaptığı ankette medyan beklentisi TCMB’nin siyaset faizini %8,25’te sabit tutacağına işaret ediyor. 17 iştirakçiden 14’ü ise siyaset faizinin sabit tutulacağını öngörüyor.
TCMB’nin siyaset faizlerini sabit tutmasına rağmen sıkılaştırma adımlarını fonlama kompozisyonunu farklılaştırarak devam etmesi bekleniyor. piyasaya sağladığı yüklü ortalama fonlama maliyeti CBTWACF= 16 Temmuz’da siyaset faizinin 90 baz puan altına yani %7,34’e kadar gerilemişti. TCMB PPK’da faizleri sabit tutmasına rağmen likidite sıkılaştırma adımlarıyla fonlama maliyetini %10,61’e kadar çıkardı.
Dün siyaset faizi altından yapılan fonlamanın geri dönüşü olması nedeniyle fonlama maliyetinde 20 baz puan civarında yükseliş görüldü.
Reuters anketinde TCMB’nin ortalama fonlama maliyetinin ay sonundaki düzeyine ait 12 iştirakçinin varsayımların medyanı ise %10.70 düzeyinde. Iddialar ise %10,50 ila %12,25 ortasında değişiyor.
PPK’nın haftanın en değerli gündem unsuru olarak görülmesinin nedeni TL’de yeni ve kuvvetli kıymet kayıpları getirebileceği tasası.
Mevcut enflasyonun ve ileri dönük enflasyon beklentilerinin de altında kalan para siyaseti sıkılığının, başta lokkaller olmak üzere dövize yeni yönelim getirip getirmeyeceği izleniyor. Yabancılar ise suratı yavaşlasa da Türkiye yatırımlarını azaltma eğilimlerini aralıksız sürdürüyorlar.
Yılbaşından bu yana bakıldığında geçen 12 Eylül prestijiyle pay ve tahvil/bono piyasasından çıkışlar yaklaşık 13,5 milyar dolar düzeyinde. Lokallerin altın dahil döviz mevduatları ise 218.7 milyar dolar ile yeni tepede.
GLP FAİZİNDE ARTIŞ OLACAK MI?
Siyasetin politika faizi artışlarına sıcak bakmaması ve geçmişte faiz nedeniyle TCMB’de lider değişikliği yaşanmış olması nedeniyle, bankanın daha fazla sıkılaştırma için faiz koridorunun üst bandında bir artış yapabileceği piyasadaki beklentiler ortasında. Reuters anketinde ise bu hususta bir medyan beklentisi oluşmadı. Lakin piyasalarda bu TL’deki paha kaybını azaltabileceği için siyaset faizi artırmadan sıkılaştırmayı belirginleştirebilecek bir ihtimal olarak görülüyor.
Tekrar de TCMB’nin bunun için 2018 yılı Mayıs ayında gerçekleştirdiği sadeleşme olarak bilinen para siyaseti operasyonel çerçevesinde tekrar değişikliğe gitmesi gerekiyor.
TCMB’nin mevcut sisteminde siyaset faizi %8,25 düzeyinde. TCMB PPK’da yalnızca bir faiz oranı açıklıyor. Banka aksi bir açıklama yapmadığı sürece faiz koridorunun alt ve üst bandı siyaset faizinin 150 baz puan üzerinde bulunuyor. Geç likidite penceresi (GLP) ise siyaset faizinin 300 baz puan üstünde yani %11,25’te.
TCMB bir müddettir siyaset faizinden fonlama yapmıyor. Sıkılaştırmanın üst hududunda ise geç likidite penceresi faizi belirleyici rol oynuyor. %11,75 düzeyindeki geç likidite penceresi depo ve repo piyasasında kullanım barizleşti. GLP’de dün depo ve repo olarak toplam yaklaşık 20 milyar TL kullanım gerçekleşti.
Öte yandan Goldman Sachs raporunda da dikkat çekildiği üzere, iktisat idaresinin rekabetçi TL söylemi TL’deki bedel kayıplarına bir ölçüde tolere edebileceğini gösteriyor. TL’deki kıymet kaybının enflasyona son devirde daha da yüksek geçişkenli tesiri etmesi ise piyasada yakından takip ediliyor. Bu kapsamda paha kayıplarına ne kadar tölere edilebileceği ve bu sürecin TCMB rezervlerine tesiri de telaş yaratan bahislerin başında yer alıyor.
Piyasalarda Yunanistan ve Avrupa Birliği ile Akdeniz’deki tansiyon de yakından izlenen gelişmeler ortasında yerini koruyor. Bu hafta açıklanması beklenen yaptırımlar yakından izleniyor.
Türkiye’nin beş yıllık kredi iflas takası (CDS) primi ise 500 – 550 baz puan ortasındaki seyrini düne kadar sürdürdü. Dün 550 puanı aşan CDS saat 08.50’de 562 / 572 düzeyinde.
Investing TR
