Muharrir: Barani Krishnan
Investing.com – Bu hafta petroldeki temel kıssa, yaklaşık %7’lik düşüşü değildi. Ekim sonundan itibaren ham petrolde tek taraflı bir sanal ticaret, nihayet bozuldu; işte gerçek kıssa buydu.
Dört aydan fazla bir müddettir petrol fiyatları, OPEC+ üretim kesintileri, Covid-19 kapanmalarından çıkıp ekonomik tekrar açılış vaadi ve ABD salgın paketi nedeniyle büyük ölçüde tek tarafta – üst – gitti.
Global seyahat pandemi nedeniyle ağır bir biçimde kısıtlandığı için jet ve başka ulaşım yakıtlarına olan anemik talep neredeyse gözden kaçtı.
Avrupa’nın yeni enfeksiyon salgınları ile daima uğraşı, tasa verici derecede yavaş aşılama suratı ve bloktaki yeni karantinalar da çok az ciddiyetle ele alındı.
Boğa anlatımına uygun olmayan sorgular, gelişmiş ülkelerden oluşan OECD kümesindeki petrol envanterlerinin esasen beş yıllık mevsimsel eğilimlere yakın olduğunu ve daha fazla üretim kesintisiyle daha iyi hale geleceğini gösteren bilgilerle gizlendi. Aslında temelde yatan tema, pandemi nedeniyle öznelliği göz önüne alındığında talep hakkında hiç konuşmamanın daha iyi olduğuydu.
Bu ortamda New York’ta süreç gören WTI, 30 Ekim’de 36 doların biraz altından 8 Mart’a kadar 68 dolar yakınına yükseldi. Brent, birebir devirde 38 doların altından 71 doların biraz üzerine çıktı.
Bu yetmediyse; Princeton Energy Advisors’tan Steven Kopits ve Piper Sandler şirketinden Craig Johnson, muhtemelen yıl sonuna kadar 100 dolar öngörüyordu. Aslında Brent’i bu yılın birinci iki ayında 60 dolar ve 70 dolar amaçlarının ötesine götüren, yatırım bankalarının varsayımları ve kendi kendini gerçekleştiren kehanetleri oldu: ne kadar çok tekrarlanırlarsa, o kadar çok inanırlar.
Lakin Kopits ve Johnson, 2008’de mali krizden evvel 112 doların altında süreç gören petrolün, 200 dolar olacağını düşünen Goldman Sachs ‘dan Arjun Murti’yi de muhtemelen unutmuşlardı. Petrol o yıl 147 dolara ulaştıktan sonra ne olduğunu hepimiz biliyoruz.
İşin gerçeği, o altın kelamda kök bulmuştur: “Hiçbir şey sonsuza dek sürmez.”
Bir kelam daha var: “Yağmaz ancak dökülür.”
Her iki kelam de yılın başından bu yana taleple ilgili gelen tüm rahatsız edici soruların kusursuz bir olumsuzluk fırtınasına dönüştüğü Perşembe günü petrol için eksiksiz bir halde uygundu.
Ham petrol piyasaları güne, Kasım ayının en yüksek düzeylerinde olan bir dolar ve 13 ayın tepelerinde olan ABD 10 yıllık Hazine getirileri ile dolar cinsinden emtialara yıkıcı bir darbe ile başladı. Akabinde Almanya’nın Ocak ayından bu yana Covid-19 hadiselerinde yaşadığı en büyük bir günlük artış, İtalya’daki yeni karantinalar ve Euro Bölgesi genelinde büyüyen aşı kriziyle ilgili manşetler ham petrol tüccarlarının ekranlarına düştü. Petrolün altındaki taban birdenbire çöktü.
Günün tozları yatışırken hem WTI hem de Brent yaklaşık 5 dolar kaybetti – 11 Haziran’dan beri en yüksek kayıp.
Tekrar de Cuma günkü seansa kadar tahvil getirilerinin zayıflaması ve doların seansın yüksek düzeylerinden düşmesi, petrol alımını tetiklediği için iki gösterge ortalama yaklaşık 1,35 dolar kazandı.
Lakin evvelki gün yaşanan satış, dört ay süren petrol rallisinin kelamda yenilmezliğini çoktan paramparça etmişti.
Perşembe günkü düşüşün akabinde kimi petrol ayıları, WTI için 50 ve Brent için 60 dolar altında kıymet düşünüyordu.
Bana nazaran daha mümkün olan senaryo, yeni müspetlerin fiyatları yükselttiği ve negatiflerin köpüğü düzelttiği daha yüksek oynaklıklardan biridir. Olağan bir pazardan bekleyeceğiniz şey buydu – Ekim ayından beri petrolde neredeyse hiç olmayan şey.
New York merkezli bir güç muhafaza fonu olan Again Capital’in kurucu ortağı John Kilduff da tıpkı fikirde.
Kilduff, “sözde tek taraflı ticaretin büyüsü bozuldu” dedi. “Beklentilerde bir sıfırlama var ve piyasa destekleyici datalar olmadan piyasa kendisinin önüne geçerse yeniden 60 doların altında bir WTI mümkün.”
Şimdilik petrolün dezavantajları kadar pek çok avantajı var.
Olumlu istikametler ortasında Amerika Birleşik Devletleri’nin birinci 100 milyonuncu COVID-19 aşısını uygulaması ve Avrupa’nın ilaç düzenleyicisi tarafından Oxford-AstraZeneca aşısına verdiği onay var. Bloktaki en az bir düzine ülke, güvenlik kaygıları nedeniyle kullanmayı bırakmıştı.
Negatifler ortasında ise ABD ham petrol stoklarını artırabilecek önümüzdeki rafineri bakım dönemi, siyasi olarak birleşik bir Libya’da daha fazla ham petrol üretimi mümkünlüğü ve hala yaptırım uygulanan İran’dan daha yüksek petrol ihracatı, OPEC+ kesintilerinin getirdiği yükseliş hissini etkisiz hale getirebilir.
Teknik grafikler de ileride daha fazla dalgalanma olduğunu gösteriyor.
Hindistan’ın Kalküta kentindeki SK Dixit Charting’den Sunil Kumar Dixit, “WTI için daha fazla artış, 63,10 dolara ulaşması ile kelam konusu. Bunu yapamaması, 58,23 doların altında bir taban riskine yol açabilir” dedi.
Altına gelince; sarı metal yatırımcılarının yükselen bir dolara ahenk sağladığını ve ABD tahvil getirilerindeki artışı, yüksek enflasyon ortamında gezinmek zorunda kaldıkları “yeni normal” olarak gördüklerine işaret eden ikinci bir haftalık yarar kaydetti.
New York’taki OANDA analisti Ed Moya, “önümüzdeki birkaç ay külçe yatırımcıları için birincil katalizörlerin ne olacağını belirlemede çok güç olacak” dedi. “Wall Street, tahvil piyasası satışlarına ve son vakitlerde teknoloji paylarına yönelik küçümsemeye odaklı kalacaktır.”
Moya, altının yatırımcıların dikkatini çekmeye başladığını zira yükselen Hazine getirilerinin sonunda Fed’in harekete geçmesiyle karşılık bulacağını söyledi. “Mega kapasiteli teknoloji pay senetleri yine canlanmazsa ve bu ticaretteki rastgele bir tereddüt altına yönelik inançlı bir liman akışını tetiklerse S&P 500 endeksi daha yükseğe tırmanamayacak.”
On yıllar boyunca enflasyonla ilgili telaşlar olduğunda altın en iyi paha deposu olarak lanse edildi. Yeniden de geçtiğimiz aylarda Wall Street bankaları, hedge fonları ve başka aktörler metalde kısa konum alırken bun yerine ABD tahvil getirilerini ve doları yükselttiğinden, yatırımcılar için altın, gidilecek bir varlık olmaktan kasıtlı olarak menedildi.
Merkez bankası faiz oranlarını sıfıra yakın tutmakta ısrar ederken tahvil getirileri, önümüzdeki aylarda ekonomik toparlanmanın Fed beklentilerinin ötesine geçebileceği ve enflasyonun yükselmesine yol açabileceği argümanıyla yükseldi.
Tipik olarak, yükselen enflasyon endişelerinin olduğu bir ortamda düşen dolar da birebir denetimden çıkmış ekonomik iyileşme mantığına dayandı. Doların rezerv para ünitesi statüsü, inançlı liman olma pozisyonunu güçlendirerek dolarda yeni uzun durumlar oluşturulmasına yol açtı.
Yükselen dolar ve tahvil getirileri altın için bir lanet oldu ve Ağustos ayında bulunduğu yaklaşık 2.100 dolarlık rekor düzeylerden %17 kaybetmesine yol açtı. Fed’in önümüzdeki aylarda tahvil alımını ağırlaştıracağına dair rastgele bir gösterge, getirileri azaltmak ve altının yükselmesini tetiklemek için kâfi olabilir.
Lakin Çarşamba günü yaptığı aylık basın toplantısında Fed Lideri Jay Powell, merkez bankasının Hazine alımlarına katkıda bulunduğuna dair rastgele bir ipucu vermeyi reddetti.
Powell, yıl ilerledikçe ABD’deki işsizlik oranının büyük olasılıkla Şubat ayındaki %6,2’den düşeceğini, enflasyonun ise salgınla dolu bir 2020’den sonra toparlanan bir iktisatta GSYH’de beklenen% 6,5’lik büyümenin ortasında %2,4 artacağını söyledi.
Bu nedenle Fed siyasetinin daha fazla düzelmesi için bir “bekle ve gör” yaşanacağını söyledi.
Altın, Ocak’tan Şubat’a kadar olan %9’luk düşüşün akabinde ayın başından bugüne kadar %0,7 artarak artık daha iyi bir pozisyonda bulunuyor. Lakin 1.800 dolar ve ötesine dönüşü de Fed ve S&P’nin “bekle ve gör”ü olacak.
Altın Fiyatları & Piyasa Özeti
Nisan vadeli altın, Cuma günü 1.743,90 dolar ile son ticaretini yaptı. Seansı resmi olarak 9,20 dolar artışla 1.741,70 dolarda bitirdi.
Hafta bazında altın vadeli süreçleri bir evvelki haftaya benzeri biçimde %1,3 kazandı. Evvelki üç hafta arka arda düşen altın, sarı metaldeki uzunları yaklaşık %7 yoksullaştırdı.
Spot altın 8,68 dolar artışla 1.745,40 dolardan süreç gördü. Hafta bazında %1,0 artarak evvelki hafta yaşadığı %1,5’lık artışı sürdürdü.
Petrol Fiyatları & Piyasa Özeti
WTI Cuma günü 61,46 dolar ile son ticaretini yaptı. Seansı resmi olarak 1,42 dolar artışla 61,42 dolarda kapattı. Hafta bazında ise %6,4 geriledi.
Brent seansı 1,25 dolar artışla 64,53 dolardan kapattıktan sonra 64,55 dolar ile kesin ticaretini yaptı. Hafta bazında %6,8 geriledi.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 22 Mart
Genscape Cushing ham petrol stok iddiaları (özel veri)
Salı, 23 Mart
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
Çarşamba, 24 Mart
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 25 Mart
EIA Haftalık doğalgaz raporu
Cuma, 26 Mart
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde konum sahibi değildir.
Investing TR
