Müellif: Barani Krishnan
Investing.com – Nihayet oldu: Joe Biden’in 1,9 trilyon dolarlık teşvik paketi geliyor.
Önümüzdeki günlerde birçok Amerikalı, direkt mevduat hesaplarında kişi başına 1.400 dolarlık çek bulacak. Amerikan Kurtarma Planı isimli plan da 4 Temmuz Bağımsızlık Günü’ne kadar tüm yetişkin nüfusu aşılamayı; eyaletler ve işletmeler için mali hibeler sağlamayı ve işsizlerin işe dönmelerine yardımcı olmayı hedefliyor.
Bunun piyasalar için ne manaya geldiğine dair bir fikir için: tasarı, Senato’dan imzasını almak için Biden’ın masasına geldiği andan sonra toparlanan Dow, tüm hafta rekor düzeylere ulaştı.
Bu teşvik yalnızca risk değil olumluluk de içeriyor. Kelam konusu devasa harcama, 12 yıl evvelki mali krizden sonraki aylar da dahil rastgele bir iyileşme devrine nazaran enflasyonu daha fazla destekleyecek.
Emtia tarafında bu, emtia ve altyapı için hür kalacak olan talepten tek faydalanacak olanların petrol ve bakır olmadığı manasına geliyor.
Altın fiyatları da yükselmeli, en azından teoride: daralan istihdam ve fiyatlar nedeniyle bir yıl geride kaldıktan sonra büyümesi gereken fiyat baskılarını yakalayabilir.
Tekrar de teorik olarak mümkün olan şey her vakit gerçekleşebilir olmak zorunda değil.
Son Covid-19 teşvik tasarısı kapsamında 900 milyar dolarlık son Covid-19 teşvik faturası kapsamında eski Lider Donald Trump tarafından gönderilen kişi başına 600 dolarlık çeklerden sonra Ocak ayında ABD şahsî geliri, varsayımları aşarak %10 artmasına karşın ö ay altın fiyatları %2.7 düştü.
Altının rutini Ocak ayı ile bitmedi. Şubat ayında %6 düşüşle devam etti. Mart için ay başından bugüne yaklaşık %0,5 kayıp yaşadı.
On yıllardır enflasyonla ilgili telaş duyulduğunda altın en iyi kıymet deposu olarak lanse edildi. Yeniden de geçtiğimiz aylarda Wall Street bankaları, hedge fonları ve öbür aktörler metalde kısa olup bunun yerine ABD tahvil getirilerini ve doları yükselttiğinden, yatırımcılar için kurtarıcı olmaktan kasıtlı olarak engellendi.
İçsel pahasını zar güç kanıtlayabilen bir varlık olan Bitcoin, bu ortada, altına karşıt bir ticaret olarak ortaya çıktı ve genel olarak sarı metal kıymetine yükseldi. Pazar günü kripto para ünitelerinin büyükbabası, Mart 2020’nin en düşük düzeylerinden %1.400 artarak tüm vakitlerin en yüksek düzeyi olan 61.000 doların üzerine çıktı.
Tam karşıtı altın ise daha kötüsünü yapamazdı.
Altının 1.730 doların biraz altında olan spot fiyatı, Ağustos rekoru 2.073 dolardan %17 düştükten sonra bir yıl evvelki tepesine geri döndü. Altın vadeli süreçleri 9 Mart’ta ayı piyasası bölgesine girdi ve Kasım rekoru olan 2.089 dolardan 1.673 dolara geriledi.
Altının gerçek laneti, ABD’nin 10 yıllık Hazine bonosu. Fed faiz oranlarını sıfıra yakın tutmakta ısrar ettikçe önümüzdeki aylarda ekonomik toparlanmanın çok ısınarak enflasyona yol açabileceği argümanıyla getiriler, geçen aydan bu yana salgın öncesinin yüksek düzeyleri olan %1,6 civarına ulaştı.
Tipik olarak yükselen enflasyon kaygılarının olduğu bir ortamda düşen dolar, bunun yerine birebir, denetimden çıkmış ekonomik iyileşme mantığına dayanarak ralli yaptı. Doların rezerv para ünitesi statüsü de inançlı liman olma pozisyonunu güçlendirerek dolarda yeni uzun konumlara yol açtı. Geçtiğimiz haftalarda Dolar Endeksi, 92 olan kilit yükseliş düzeyi yakınlarına geri döndü ve altın üzerinde daha da baskı yaptı.
Buna karşın Cuma günü ilgi alımlı dinamik bir değişim meydana geldi ve bunun devam edip etmeyeceği şimdi belirli değil.
Dolar yükselip 10 yıllık tahvil getirileri 13 ayın en yüksek düzeyine ulaştığı için altın fiyatları güne zayıf başladı ve bir noktada 20 dolardan fazla düştü. Lakin gün ilerledikçe sarı metal toparlandı. New York vadeli süreç ticaretini Perşembe gününe nazaran birkaç dolar düşük kapatmayı başardığı için dört hafta içinde birinci haftalık kârını çıkardı ve aslında spot ticarette yükselişle kapattı.
Altının hem spot hem de vadeli süreç fiyatlarının 1.700 dolarlık dayanağın altına düştüğü düşünüldüğünde geri dönüşü biraz süper oldu. Geri dönüşe neyin yol açtığı o an muhakkak değildi. Lakin piyasadaki kimi bireyler, ABD enflasyonu yeni bir periyoda girerken bunu, inançlı liman niteliğinin bir kısmını tekrar ele almak olarak okudu.
Chicago’daki Blueline Futures’ta analist ve broker olan Philip Streible, “altın şu anda son derece düşük zira hiç sevilmiyor” dedi. “Böyle çok karamsarlığa sahip olduğunuzda ekseriyetle piyasada kritik dönüm noktaları görürsünüz.”
Dolar yeni düşüşler yaşamazken “getirilerin bir cins konsolidasyon modunda şu an için çok yüksek olabileceğini ve bence altının bunu kabul ettiğini” söyledi.
Altın yükselmeye devam edecekse – ve 1,9 trilyon dolarlık teşvik paraya dönüştürülüp fiyatlar ve fiyatlar artarak dolara baskı uyguladıkça devam etmeli – yakın vadede en az 1.785 dolara yükselmesi mümkün. Bu maksat, geçen ay kaybettiği 1.800 dolarlık limana dönüş teşebbüsünde bulunduğundan, altın için medyan bir direnç olarak birden fazla teknik grafikte ortaya çıkıyor.
Her piyasa gerileme devrinde altını dışlamak kolay olsa da ABD mali açığı ile borç/GSYH oranına ait bir çalışma, bu kadar eski bir kıymet deposunun bir yatırımcı portföyü için neden değerli olduğunu gösterecektir.
ABD Hazinesi’nin Çarşamba günü yayınlanan son aylık bilançosu, 2021 mali yılının birinci beş ayında 1,05 trilyon dolarlık bütçe açığı gösterdi ve 311 milyar dolar yalnızca Şubat ayına aitti. Ve bu, Biden idaresinin 1,9 trilyon dolarlık teşvikinin iktisada girmesinden evvel.
ABD’deki brüt federal borç, 2019’daki %106,9’dan 2020’de Gayri Safi Yurtiçi Hasıla’nın %107,6’sına yükseldi. ABD’nin ulusal borcu 28 trilyon dolara yaklaşıyor.
10 yıllık tahvilin getiri oranı, yaklaşık 30 trilyon dolarlık bir ulusal borçla birlikte %2’de kalırsa yıllık hizmet ödemeleri kabaca 660 milyar doları bulacaktır. Yıllık açıklar ulusal borç yığınını daha da yükseltmeye devam edecek.
Ve Amerika Birleşik Devletleri mali genişleme döngüsünün görece erken kademelerinde görünürken para arzı tekrar de kıymetli ölçüde artabilir ve ülkeyi 2008/2009 mali kriz günlerine geri dönmeye hazırlayabilir.
Dikkate alınması gereken bir başka konu, 10 yıllık getirilere ait bahislere nazaran ABD iktisadının, Fed’in beklediğinden çok daha süratli toparlanabileceğidir. Durum buysa enflasyonun merkez bankasının beklediğinden daha güçlü bir formda yükselme bahtı da var. Altın tarihî olarak uzun vadede doların paha kaybetmesi ve mali taban genişlemesi ile güçlü bir korelasyona sahiptir.
Cuma günü gördüğümüz şey, altın boğaları için yararlı olabilecek ilgi alımlı bir dinamiktir – devam ederse.
Bu ortada petrol, Cuma günü kendi farklı değişimini gösterdi. ABD ham petrol fiyatları, tekrar canlanan doların emtiaların birçoklarını boğması ile üç hafta içindeki birinci haftalık kaybını raporladı.
Brent de Ocak ayından bu yana birinci haftalık düşüşünü yaşadı fakat düşüş, Londra’da süreç gören ham petrolün 70 ABD dolarının çabucak altında kalmasıyla piyasa hissiyatına pek ziyan vermedi.
New York’taki OANDA analisti Ed Moya, “Brent ham petrol, lakin COVID varyantlarıyla gayret etmeyi bıraktıklarında gerçekleşecek olan, Avrupa’da petrol talebi görünümü iyileşene kadar 70 dolar düzeyinde kalacak” dedi.
Piyasalar Perşembe günü Biden’in Covid-19 tasarısını imzalamasını kutlarken Asya ticaretinde petrol güne yükselerek başladı. Fakat gün ilerledikçe tahvil getirilerindeki artış ve dolar, altın dışındaki emtiaların birçoklarını gölgede bıraktı.
Cuma günü düşüş olsa da Texas’ta geçen ay yaşanan fırtına kaynaklı kesintilerden sonra ABD ham petrol üretiminin rafinajdan daha süratli toparlandığını gösteren hükümet datalarına karşın petrol fiyatları, Ekim ayı sonunda olduğu yerden en az %80 daha yüksek düzeyde olmaya devam ediyor.
Çarşamba günkü haftalık petrol arz-talep raporunda ABD Güç Bilgilendirme Dairesi (EIA), ham petrol üretimini, 26 Şubat’ta sona eren hafta için belirtilen günlük 10 milyon varile nazaran 5 Mart’ta sona eren haftada günlük 10,9 milyon varil olarak öngördü.
EIA ayrıyeten geçen hafta ham petrol stoklarının, kesim analistlerinin 816.000 artış beklentisine kıyasla 13,798 milyon varil arttığını söyledi. Evvelki hafta yaşanan artış 21,5 milyon varil idi; bu, COVID-19 salgını sırasında petrol talebinin parçalandığı 10 Nisan 2020’ye kadarki hafta boyunca görülen 19,2 milyon varil artıştan bile daha yüksekti.
Lakin EIA, geçen haftaki ham petrol artışının yarattığı tesirleri kısmen dengeleyen şeyin, akaryakıt ve distilat stoklarında kestirim edilenden daha büyük düşüşler olduğunu söyledi.
Bu, yatırımcıların büyük ham petrol artışlarına ve Texas fırtınasından bu yana üretimdeki artışlara gözlerini kapatmalarına imkan sundu.
Kuzey Carolina, Durham’daki ICAP güç vadeli süreç brokeri Scott Shelton, “yeni yükselişler için piyasada daha fazla gerçek petrol alıcısına muhtaçlığımız var” dedi. “Geliyorlar mı? Katiyetle, zira talep süratle artıyor ve global olarak daha yüksek rafineri süreçlerine ve bilhassa rafineri kesintileri nedeniyle eser stoklarını büyük ölçüde düşürdüğümüz ABD’ye gereksinimimiz var.”
Altın Fiyatları & Piyasa Özeti
Nisan vadeli altın, Cuma günü 1.725,60 dolar ile sonuncu ticaretini yaptı. Seansı resmi olarak 2,80 dolar düşüşle 1.719,80 dolarda bitirdi. Günün başlarında 1.700 dolar olan kilit düzeyin de altına düşerek 1.696,65 doları görmüştü.
Tekrar de hafta bazında 21,30 dolar artış yaşadı. Sarı metaldeki uzunları yaklaşık %7 fakirleştiren evvelki üç haftanın akabinde bu, Comex’teki birinci müspet hafta oldu.
Spot altın 5,12 dolar artışla 1.727,55 dolardan süreç gördü. Gün içinde 1.699,28 dolara düştü. Hafta bazında %1,5 artış yaşadı. Evvelki üç hafta içinde neredeyse %7 kayıp yaşadı.
Petrol Fiyatları & Piyasa Özeti
WTI Cuma günü 65,57 dolar ile sonuncu ticaretini yaptı. Seansı resmi olarak 41 sent düşüşle 65,61 dolarda kapattı.
Brent seansı 41 sent düşüşle 69,22 dolardan kapattıktan sonra 69,18 dolar ile sonuncu ticaretini yaptı. Hafta bazında %0,2 geriledi.
Önümüzdeki Haftanın Güç Takvimi
Pazartesi, 15 Mart
Genscape Cushing ham petrol stok kestirimleri (özel veri)
Salı, 16 Mart
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ait haftalık raporu.
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA akaryakıt stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 18 Mart
EIA Haftalık doğalgaz raporu
Cuma, 19 Mart
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Feragatname: Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde durum sahibi değildir.
Investing TR
