Muharrir: Geoffrey Smith
Investing.com – Avrupa’nın ihracatçıları için işler biraz karışık görünmeye başlarken yardım da yakında olabilir.
Yalnızca birkaç gün evvel Euro, dolar karşısında salgın sonrasında gördüğü düşük düzeyden %12 artarak yaklaşık üç yılın en yüksek düzeyine ulaştı. Birçok analist, düşüş yaşanacak bir sonraki büyük sayının 1,25 dolar olacağını, hatta 1,30’a yahut daha üstünü de görebileceğini varsaymıştı.
Bu, hükümetlerin iç talebi desteklemek için daha fazla adım attığına dair işaretlere karşın büyük ölçüde ihracata bağlı olacak olan Euro bölgesindeki ekonomik toparlanmayı rayından çıkarmakla tehdit etti.
Bununla birlikte geçen hafta Fed’den gelen bir dizi yorum, ABD merkez bankasının bu yılın sonuna kadar teşviki azaltmayı düşünebileceği spekülasyonlarını teşvik etti.
Başka yandan Demokrat denetimindeki bir Kongre mümkünlüğü, ABD tahvil ihracı beklentilerini yükseltti. 10 yıllık Hazine getirisi primi, karşılığı olan Alman Bund’una nazaran geçen hafta 12 baz puan genişleyerek doların izafî cazipliğini artırdı. Bu nedenle Euro 1,2160 dolara geri döndü ve tek taraflı bir bahis üzere görünmüyor.
Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) Isabel Schnabel tarafından Salı günü Avusturya’nın Der Standard gazetesine verilen bir röportaj, önümüzdeki aylarda Euro bölgesinde ortaya çıkması neredeyse kesin olan bir tartışmanın, yani bölgedeki enflasyon şahinleri ortasında her türlü düğmeye basacak manşet tüketici fiyatlarındaki toparlanmanın nedenini göstermeye yardımcı oluyor.
Güç fiyatlarının bir yıl evvel salgın patlak verdiğinde çöktüğü ve Euro Bölgesi’nin en büyük iktisadı olan Almanya’da, geçen yılın birden fazla için katma bedel vergisindeki indirimin sona erdiği göz önüne alındığında artış evvelce programlanmış kadar iyi.
Bununla birlikte ölçülen fiyatlardaki birkaç artış, enflasyonda geri dönüş sağlamıyor.
Schnabel, “enflasyonun çok yüksek olmasından endişelenmemiz gerektiğine dair hiçbir gösterge yok” dedi. “Esas sorun muhtemelen ekonomik talebin çok zayıf olması.”
JPMorgan (NYSE:JPM) ve UBS’nin de olduğu bankalar, bölgedeki kapsamlı kilitleme tedbirleri nedeniyle hem 2020 4Ç hem de 2021 1Ç GSYİH sayılarının olumsuz olması ile Euro bölgesinin yılın başında ‘çift dipli’ bir resesyona maruz kalacağını savundu.
Avrupa çapında beklenenden daha süratli bir aşı uygulaması süratli bir iyileşme sağlasa bile Schnabel ana noktanın hala geçerli olduğunu savundu.
“Seyahat yahut dışarıda yemek yeme üzere hizmetlerin fiyatları, bastırılmış talebin sırtından yükselebilir. Lakin böylesine kısa vadeli bir gelişme, enflasyondaki daima artışla karıştırılmamalıdır ki bu muhtemelen çok yavaş ortaya çıkacaktır.”
Diğer bir deyişle ECB, yakın vakitte rastgele bir vakitte teşvikinin zayıflaması hakkında düşünmenizi bile istemiyor. Hazine getirilerindeki yükseliş eğilimi, bankayı Euro bölgesi getirilerini sabit tutmak için biraz daha fazla harcamaya zorlayabilir fakat ECB’nin, Aralık ayında Pandemi Acil Durum Satın Alma Programına (PEPP) sadece 57 milyar Euro harcadığı ve gelecek 15 ay içinde bir trilyon daha harcama özgürlüğüne sahip olduğu göz önüne alındığında bu çok güç olmamalı.
Investing TR