Muharrir: Geoffrey Smith
Investing.com – Avrupalı yatırımcılar dört yıldır Brexit saatlerinde erteleme düğmesine basıyorlar. Lakin bu hafta uyanmaları gerekecek ve piyasalar şimdiden bunun birinci sinyallerini veriyor.
Daha lokal odaklı İngiltere endeksi olan FTSE 250, hafta sonu boyunca 31 Aralık sonrasında iki taraf ortasındaki ticaret alakasından bahseden daima bir haber akışının akabinde %0,7 düşerek Pazartesi günü Batı Avrupa’da en büyük kaybeden oldu. İngiltere’deki tabloid The Sun, Pazartesi günü Başbakan Boris Johnson’ın yeni görüşmeleri “saatler içinde” iptal edebileceğini bildirirken AB baş müzakerecisi Michel Barnier ise AB önderlerine yaptığı açıklamada iki tarak ortasında hala “ciddi ayrılıklar” (balıkçılık hakları, devlet yardımı ve uyuşmazlık tahlil düzenekleri üzere bilinen problemler hakkında) olduğunu söyledi.
Geçişin sistemsiz bir biçimde sona erme riski, birçok Avrupalı şirket için de doğal olarak olumsuz bir durum ve yeniden de Stoxx 600 yalnızca %0,4 oranında kaybetti.
Bu büyük bir satış değil. Bununla birlikte piyasa – tabi ki doğal olarak – son dört yılın birçoklarında, endişelendiği yahut heyecanlandığı daha değerli şeyler olduğunu düşündü ve tekrar doğal olarak her iki tarafın da kaotik bir geçiş riski istememesine çok fazla bel bağlayarak vaktinden evvel bir muahedenin yapılacağını varsaydı.
Bu kayıtsızlık şimdiye kadar son dakika tehditleri ve her iki tarafın duruşlarıyla sarsılmamıştı. Deneyimli AB izleyicileri, bloğun muhakkak mecbur kalmadan asla bir karar almadığını bilir. Lakin o an – muhtemelen – AB önderlerinin buluşacağı Perşembe günü geliyor. Siyasi bir muahedeye varamazlarsa kalan tüm onay süreçlerini yıl sonuna kadar geçebilecek yasal bir metni tamamlama bahtı muhakkak ortadan kalkar.
Şimdiye kadar çok öngörülebilirdi. Ancak son birkaç gün ve haftada ne değişti? İngiltere basınında çıkan haberlere nazaran iktidardaki Muhafazakar Parti anlaşmasız bir senaryonun ekonomik ziyanı konusunda daha rahat hale geldi. Zira bu büyük ölçüde, tesirleri ülke genelinde çok daha direkt görülebilir hale gelen pandeminin yarattığı ekonomik ziyanla birleştirilecek. Bu, risk-ödül istikrarını pek çok kişinin takdir ettiğinden daha fazla sarsmıştır.
AB tarafında ise çok az şey değişti zira – Berenberg Bank analisti Kallum Pickering’in işaret ettiği üzere – Barnier’in AB üye devletleri tarafından kendisine verilen yetki dahilinde çok az hareket alanı olduğu düşünüldüğünde pek bir şey değişemez. AB için soru şu: İstediği muahedeyi elde etmek için İrlanda’ya (Brexit’in yarattığı aksaklıklara en çok maruz kalan ülke) ne kadar acı çekmeye istekli? Bu çerçevede Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron’un geçen haftaki müdahalesi – çok fazla taviz veren rastgele bir muahedeyi veto etme tehdidi – İrlanda hududunda ve Kanal limanlarında sonsuza dek kaosa tahammül etme isteği olarak yorumlanmamalıdır. Bilakis Macron, yaşanacak rastgele bir bozulmanın İngiltere iktisadını AB iktisadından daha fazla vuracağını biliyor. Birçokları tarafından da paylaşılan varsayımına nazaran hudutta yaşanan bir aylık sıkıntılar, taviz verme konusunda Avrupa’nın geri kalanına kıyasla İngilizler üzerinde çok daha fazla baskı oluşturacak.
Her iki durumda da “anlaşmasız bir senaryonun” çok uzun sürmesi muhtemel değil. bugünün opsiyon piyasasında evvelden belirlenmiş olan sterlinde ve İngiltere’nin pay senetlerinde yaşanan düşüş, piyasalar yeni – fakat sistemsiz – bir istikrara gerçek ilerlerken muhtemelen bir satın alma fırsatı olacaktır.
Yahut UBS Küresel Wealth Management (Küresel Varlık Yönetimi) baş ekonomisti Paul Donovan’ın sabah yaptığı bir podcast’te söylediği üzere: “Politikacıların öfke nöbetleriyle ilgilenmeyin – bu yalnızca onları cesaretlendirir.”
Investing TR
