Müellif: Geoffrey Smith
Investing.com – Bu hafta piyasa haberlerini okuyan herkesi biraz baş karışıklığı yaşayabilir. Covid-19’a karşı zafer vaadi ile kısıtlamaların sıkılaştırılması ve artan olay sayılarının mevcut dehşetli gerçekliği ortasındaki çekişme nitekim ağırlaştı.
Bununla birlikte dalgalı bir haftanın sonunda iyimserlerin – gelecek yıl aşının pandemiyi yok etme olasılığıyla ticaret yapmaya istekli olanların – kazandığını söylemek mümkün. Bu haftaki çeşitli Stoxx endekslerinin sektörel performansına bir bakışla bunu doğruluyoruz.
Geçen hafta en iyi performans gösteren bölümler petrol ve doğalgaz, bankalar ve arabalar oldu: Pfizer (NYSE:PFE) ve BioNTech’in, aşılarının aktifliği hakkında çığır açan duyurusuna kadarki sekiz ay boyunca tümü son derece döngüsel ve büyük ölçüde düşük performans göstermişti. İlaç, teknoloji ve yiyecek ve içecek, yani son sekiz ayın üstün performans sergileyen bölümleri geride kaldı.
Geçen hafta Stoxx 600 %1,2 arttı. Bu ortada STOXX 600 Petrol ve Gaz endeksi %5,3 yükseldi ve şu an geçen aya nazaran %22 yüksek. İlgili endeksin haftalık %3,9 ve ayda %25 arttığı bankalarda da durum birebir. Stoxx 600 Autos & Parts endeksi hafta bazında %4,6 ve ay bazında %15,2 yükseldi.
Bu bölümlerin her birinde, daha iyiye yanlışsız temel bir değişiklikten bahseden kıssalar var: Kesimin göstergesi olan Royal Dutch Shell (LON:RDSa), on yıllar içindeki ilk temettü kesintisi nedeniyle ağzı yananların inancını tekrar sağlamayı amaçlayan yeni bir temettü siyaseti açıkladı, İspanyol bankası BBVA (MC:BBVA) bir mutabakat yaptı (ABD operasyonlarının PNC Financial’a (NYSE:PNC) satışı) ve (daha küçük rakip Banco Sabadell ile birleşmek için (MC:SABE)) öbür bir mutabakat görüşmelerine başlayarak kapana kısılmış kıymetini ortaya çıkarabileceğini kanıtladı (tabii kimileri BBVA’nın bu talih kuşunu kullanım halinin sırrını merak edebilir); Daimler (OTC:DDAIF) ve BMW (DE:{652|BMWG}}), Çin pazarındaki toparlanmanın, arabalara olan temel talebin hiç olmadığı kadara güçlü olduğu konusunda birçok bireye garanti vermesiyle, çeyrek periyotta beklentilerin çok üzerinde sonuçlar bildirdi.
Fakat asıl soru, bu kazanımların sürdürülebilir olup olmadığıdır. Bu haftaki her olumlu öykü için birkaç olumsuz kıssa de vardı. Petrol şirketleri için Covid-19’un süratle yayılması, kısa vadede petrol ve gaza olan talebin yavaşlamasına yol açarak ham petrol fiyatlarını yükselten OPEC+ muahedesi üzerinde baskı oluşturuyor. Hastalık Denetim Merkezi’nin Şükran Günü için seyahat etmeme davetine kulak veren her Amerikalı, muahedeye daha fazla baskı yapacak. Ve kısa vadeli talep meselelerine uzun vadeli problemler da eşlik ediyor. Hem İngiltere hem de Çin elektrikli ulaşıma geçiş programlarını hızlandırdı. Bu, elektrik çağına nazaran tekrar teçhizatlanması ve elektrikli araç fiyatlarını ortalama bir insanın satın alabileceği bir düzeye düşürmenin yolunu bulması gereken Avrupa araba kesimi için de bir zorluk.
Başka yandan bankalar için gelecek yıl yaşanacak bir toparlanmanın daha dik bir getiri eğrisine ve daha iyi kar marjlarına yol açabileceği niyeti, aşı haberlerinin ona nazaran “çığır açıcı olmadığını” söyleyen ve gelecek ay para siyasetinde büyük bir genişleme yapma niyetini tekrarlayan Avrupa Merkez Bankası (ECB) Lideri Christine Lagarde yüzünden anında yok oldu. Umut edilebilecek en iyi şey, ek teşvikin gelecek yıl daha fazla iflası önleyerek berbat kredi yükünü azaltması.
Bu sürecin yakın gelecekte de devam edeceğini görmek sıkıntı değil. Avrupa’nın en büyük dört pazarında ve daha küçük pazarlarının birçoklarında, virüs sayıları düzelmeden evvel muhtemelen daha da berbata gidecek üzere görünüyor. Tekrar de ilaç şirketlerinin çeşitli aşı testlerini tamamlama ve ilaçlarını onay sürecinden geçirme ritmi de büyük olasılıkla ilerleyecek (not: bu hafta AstraZeneca’nın (LON:{6565|AZN}}) 2. Etap deneylerinden olumlu sonuçlar geldi). Bu, halk sıhhati sistemleri için mevcut seçenekleri artıracak ve kullanılabilirlik ve dağıtım darboğazları ile ilgili kaygıları azaltacaktır.
Velhasıl, önümüzdeki birkaç hafta iki ileri bir geri gideceğiz üzere görünüyor. Lakin bu, şimdiye kadar 2020 yılında gördüğümüz Danse Macabre’den (ölüm dansı) iyidir.
Investing TR
