Muharrir: Geoffrey Smith
Investing.com – Avrupa bankaları haftalardır düzenleyicilere temettü ödemesi yapacak kadar güçlü olduklarını söylüyor. Artık en azından birkaçında bunu kanıtlayacak sayılar da var.
Kıtanın en büyük iki bankası HSBC ve Santander (MC:SAN), her ikisinin de muhtemel kredi zararlarına karşı nispeten mütevazı karşılıklara ve şaşırtan derecede güçlü sermaye oranlarına sahip olduğu üçüncü çeyrek için beklenenden daha iyi kar bildirdiler.
Tıpkı vakitte berbat kredi dalgasının, hayatta kalmak için bankacılık bölümünü vergi mükelleflerinin finanse ettiği kurtarma paketlerine bağımlı hale getireceği kaygısıyla, yılın başlarında düzenleyiciler tarafından yasaklanan hissedar ödemelerini tekrar başlatmak için kampanyalarını hızlandırdılar.
Santander daha agresif bir halde bastırıyor: bu yıl için ek pay formunda de olsa 10 sent pahasında bir temettü ve gelecek yıl ödenecek öteki bir 10 sent nakit temettü için hissedarlarından onay istedi. Mevcut şartlarda bankanın bilançosunun oyulması riskine kör kalamayacak olan hissedarların onayı, ödemenin devam etmesine müsaade vermek için Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) etkileyebilir.
HSBC daha ihtiyatlıydı: 2020 için “koşullar müsaade verirse muhafazakâr bir temettü ödemeye çalışacağını” söyledi lakin kararın, iktisadın gelecek yılın başında nasıl görüneceğine bağlı olacağını ve her şartta “düzenleyici konsültasyonuna” mevzu olacağını ekledi.
Altı haftanın en yüksek düzeyine ulaşan Santander payı %3,7 artarken HSBC payları %6,5 artarak iki buçuk ayın en yüksek düzeyine ulaştı. HSBC, Eylül ayında gördüğü pek çok yılın en düşük düzeyine nazaran artık %20 yüksek.
Bunun nedeni büyük ölçüde, iktisadın öteki bir ülkeye nazaran salgından daha süratli toparlandığı ve her durumda büyüme ve faiz oranlarının daha yüksek olduğu Asya’yla ilgi içinde olmasıdır. HSBC’nin Asya kısmı, bu çeyrekte 3,2 milyar dolar vergi öncesi kar ile kümenin genel olarak raporladığından daha fazlasını elde etti. Bu, dünyanın başka bölgelerindeki operasyonlarının para kaybettiğini gösteriyor.
HSBC, uzun vadede düşük performans gösteren iki bölge olan ABD ve Fransa’da, maliyetleri düşürmenin yollarını aradığını söyleyerek cevap verdi. Lakin temettü ödemelerini tekrar başlatmanın optikleri, düzenleyicilerinin bulunduğu Londra’dan çok uzakta kâr elde ettiği gerçeğiyle karmaşıklaşıyor.
Bu, Santander’in de paylaştığı bir sorun. Kâr elde ettiği yerler çok uzakta, Brezilya, Meksika ve ABD’de: bunun tersine Madrid’deki bir denetmenin etrafı artan işsizlik ve işyeri kapanışları, inanılmaz hâl ve her zamankinden daha erken bir saatte sokağa çıkma yasağıyla sarılmış durumda. Küme sayılarının gücüne inanmak için gözü karartmak gerekir, olağan şartlarda bir denetçinin gücü değil. Avrupa’da iktisat tekrar gerilediğine nazaran artık gözü daha da karartmak gerek: Pandemi şimdi bu kredi döngüsünde seyre başlamadı.
Tekrar de sayılara hürmet duymak gerek: Santander, yılın başlarında moratoryuma tabi olan kredilerin sırf %2’sinin öldüğünü söyledi. Mali gücün kıymetli bir ölçüsü olan 1. kademe çekirdek sermaye oranı, maksat aralığının en üstüne yakın olarak %11,98’e yükseldi (HSBC’ninki daha da etkileyici; 3. çeyrek sonunda %15,6’ya yükseldi) ve karşılıklar, arka arda iki çeyrektir düşüşte.
Temettü yasağının yatırım yapılabilir şirketleri yatırım yapılamaz hale getirdiği argümanı, bu türlü bir yerde biraz haklı görünüyor. Bu türlü bir siyasetten kaynaklanan olumsuz sinyal, kendi gerçekliğini yaratma riskini taşır. Düzenleyiciler, salgın patlak verdiğinden bu yana bankacılık kesiminin 12 yıl öncesine nazaran çok daha iyi durumda olduğunu argüman ediyor. Tahminen de kendi tavsiyelerini dinlemelerinin vakti gelmiştir.
Investing TR
